Quarto mandato de Lula: o desafio de conciliar responsabilidade fiscal e investimento público

No primeiro pronunciamento oficial como presidente reeleito, Lula deu o sinal mais claro até agora sobre o rumo da política econômica do seu quarto mandato, que começa em 5 de janeiro de 2027. Ele admitiu preocupação com a dívida pública e com os juros altos, mas defendeu que responsabilidade fiscal e investimento público podem caminhar juntos, recolocando o debate entre austeridade e crescimento no centro da conversa nacional.

A reação do mercado foi imediata: a bolsa caiu, o dólar subiu e a curva de juros embicou para cima no dia seguinte ao resultado das urnas, com agentes apontando a incerteza sobre a trajetória da dívida como principal fator de instabilidade. O economista e filósofo Eduardo Giannetti diz ao podcast O Assunto que a reação é exagerada, mas alerta que o governo tem cerca de três meses para dar um sinal fiscal crível, e aponta o investimento em economia verde e em capital humano como os caminhos mais promissores para um projeto de país.

Enquanto isso, o mercado já precifica a Selic em 13,75% por todo o ano de 2027, cenário que transforma cada decisão fiscal em um teste de alto risco. A pergunta deixou de ser se o Brasil precisa de responsabilidade com as contas públicas e passou a ser quem vai pagar o ajuste e se crescimento e investimento social sobreviverão a ele.